To jeden z uczestników postępowania upadłościowego, wobec którego sąd wydał postanowienie o ogłoszeniu upadłości, stwierdziwszy jego niewypłacalność i uwzględniwszy wniosek o ogłoszenie upadłości.
Wskutek ogłoszenia upadłości upadły traci możliwość zarządzania swoim majątkiem i korzystania z jego składników, a wszelkie obowiązki związane z kierowaniem masą upadłości (czyli dawnym majątkiem dłużnika) przechodzą na syndyka.
W szczególnych okolicznościach wobec upadłego mogą być stosowane środki przymusu takie, jak grzywna czy areszt. Sędzia-komisarz ma także prawo postanowić, by upadły będący osobą fizyczną nie opuszczał terytorium Polski bez jego zgody.